Goud staat nu 9,2% beneden de recente highs. Zilver noteert er 14,7% onder.
Geen drama's, maar op korte termijn zijn het uiteraard wel behoorlijke dalingen.
En ik weet dat het beleggers nogal ongerust maakt.
Iedereen wil weten wat er precies gaande is.
Wel, de waarheid is dat ik het ook niet weet. Fundamenteel is er immers helemaal niets veranderd. Ik kom daar zo meteen nog op terug.
Ik weet wel dat deze periode van het jaar gekenmerkt worden door bijzonder lage volumes. Iedere trader weet dat.
Iemand die de prijs van goud en zilver lager wil, kan dus nu het meeste bereiken.
Het is een beetje gemakkelijk om iedere daling af te doen als "manipulatie".
Als je echter kijkt naar hoe de prijsdalingen tot stand komen, dan is er toch wel iets vreemd aan de hand.
Een trader die bijvoorbeeld 100 miljoen ounces zilver wil verkopen, zal dat altijd geleidelijk aan doen.
Hij zal dat nooit in één keer op de markt dumpen omdat je de prijs zelf lager duwt en minder krijgt voor je positie.
Als je dan in de voorbije weken ziet dat één partij op 10 minuten tijd 192 miljoen ounces op de markt knalt, dan weet je dat hier meer aan de hand is.
Een dergelijke verkoop komt overéén met een kwart van de jaarlijkse zilverproductie!
Iemand die een dergelijk verkooporder aan de koers laat uitvoeren, is ofwel de grootste idioot die ooit op deze planeet rondloopt ofwel heeft hij andere bedoelingen.
Maar goed. Veel aandacht ga ik niet aan deze manipulaties besteden. Dat werkt misschien op korte termijn, maar op langere termijn hebben dergelijke acties geen kans.
Goud en zilver worden al 12 jaar langs alle kanten gemanipuleerd. Deze acties hebben de prijsstijgingen niet kunnen tegenhouden.
Op momenten zoals deze, wanneer de korte termijn koersdalingen je nerveus maken, is het goed om een stap terug te doen en te kijken naar de fundamentals op lange termijn.
En dan verwijs ik weer naar de simpele case voor goud.
Goud ga je immers waarderen ten opzichte van de uitstaande geldhoeveelheid.
Ik heb het net nog eens opnieuw berekend en het geld wordt momenteel maar voor 16% gedekt door goud.
Dat leunt aan tegen de historische dieptepunten.
Iedereen zal het met me eens zijn dat goud in 2000 een koopje was? Wel, op dat moment hadden we een gouddekking van ongeveer 13%.
Goud is vandaag dus bijna even goedkoop als in 2000!
Als de gouddekking daalt, betekent dit eigenlijk dat het vertrouwen in papiergeld toeneemt. En aangezien de huidige gouddekking historisch laag is, kunnen we stellen dat het vertrouwen in papiergeld een hoogtepunt kent.
Kijk even naar hetgeen er in de wereld gebeurt en vertel me dan of dat logisch is?
Wat we hier zien, is niets minder dan een historische bubbel in papiergeld.
We weten echter ook dat de Federal Reserve heeft aangegeven maandelijks voor $85 miljard aan obligaties op te kopen. De geldhoeveelheid stijgt dus zo met $1.000 miljard per jaar.
Laten we voor het gemak eens een jaar vooruit kijken en veronderstellen dat de gouddekking van 16% constant blijft.
Hoeveel mag goud dan noteren om die $1.000 miljard extra papiergeld te compenseren.
De geldhoeveelheid gemeten aan de hand van de zogenaamde "monetary base" bedraagt dan ongeveer $3.700 miljard.
De FED bezit 261 miljoen ounces goud.
Een dekking van 16%, waardeert de goudvoorraad dan op $592 miljard.
Even delen door 261 miljoen ounces geeft een prijs van ...
... $2.268 per ounce!
Het wordt natuurlijk pas echt interessant als ook de gouddekking zelf toeneemt. Die 16% waaraan we vandaag zitten, hebben we al een tijdje niet meer gezien.
Als we volgend jaar terugkeren naar 20%, geeft dat een prijs van $2.835 per ounce.
Kortom, de huidige correctie mag je gebruiken om de goudposities stevig op te trekken. En hoe lager we gaan, hoe gelukkiger je mag zijn dat je goud aan dergelijke prijzen op de kop kan tikken.
Als we volgend jaar terugkeren naar 20%, geeft dat een prijs van $2.835 per ounce.
Kortom, de huidige correctie mag je gebruiken om de goudposities stevig op te trekken. En hoe lager we gaan, hoe gelukkiger je mag zijn dat je goud aan dergelijke prijzen op de kop kan tikken.
groeten,
Maarten Verheyen
Geen opmerkingen:
Een reactie posten